Radar

Výsledky Amazonu a Intelu prohloubily obavy, kolik hotovosti spaluje závod v umělé inteligenci, a týden zakončil nejostřejší technologický výprodej od jara. Trh začíná rozlišovat mezi tím, kdo na AI vydělává, a kdo ji zatím jen platí.

Proč to hýbe trhy: Přesně zapadá do toho, co ukazují naše data: technologie vypadly z top 3 sektorů a kapitál rotuje do defenzivy (základní spotřeba, zdravotnictví). Sledujte na Sektorech a v týdenním souhrnu na hlavní stránce.

Páteční propad oživil srovnání s rokem 2000: tehdy i dnes předcházela vrcholu úzká skupina tahounů, rekordní koncentrace indexu a víra, že tentokrát je to jinak. Článek rozebírá, co se rýmuje a co ne.

Proč to hýbe trhy: Naše kontrariánské varování právě svítí: hodnota poráží momentum čtvrtý týden v řadě – podobná rotace v minulosti často předcházela změně režimu trhu. Kontext najdete na Momentum ETF (souboj faktorů).

Protipól paniky: podle Deutsche Bank výprodej stlačil valuace velkých technologií natolik, že poměr rizika a výnosu začíná vypadat příznivě – pokud se nenaplní nejčernější scénáře kolem AI výdajů.

Proč to hýbe trhy: Radar záměrně ukazuje obě strany sporu. Mechanická pravidla webu žádné nefandí: rozhodne, zda se tahouni vrátí nad 52týdenní průměry – to uvidíte na Sektorech a Regionech dřív než v titulcích.

Bezpečný přístav nefunguje podle učebnice: zlato kleslo na roční minimum, přestože geopolitické napětí roste. Článek hledá viníky v silném dolaru, reálných sazbách a vynucených prodejích při výprodeji akcií.

Proč to hýbe trhy: Zlato je jedna z mála věcí, která letos českému investorovi v korunách vydělávala – a teď se příběh láme. Korunový pohled na zlato (včetně vlivu kurzu) máme na detailu Invesco Physical Gold v sekci V korunách.

Fed drží sazby, ale uvnitř se pře o komunikaci: šéf Warsh chce mluvit méně, dva představitelé naopak varují, že bez jasného výhledu trh neví, zda přijdou další zvýšení. Nejistota o stropu sazeb zůstává.

Proč to hýbe trhy: Cena peněz je hlavní protivítr momenta i dluhopisů. Jak se nejistota propisuje do výnosů a sklonu křivky, sledujeme týdně na Likviditě a nově i v sekci Dluhopisy (10Y USA denně).