Aktualizováno 6. 9. 2026 · data týdně, Sítě denně, grafy od 1. 1. 2024
Globální momentum zůstává pozitivní – světový index se drží nad 52týdenním průměrem a za poslední tři měsíce přidal +3,8 %. V posledních čtyřech týdnech se relativní síla přesouvá z USA směrem k rozvíjejícím se trhům.
Nejlepší sektorové momentum mají energie, zdravotnictví a finance. Z momentum ETF se nejvíce daří PIE – Emerging Markets Momentum (+34,0 % za šest měsíců).
Kontrariánské varování: hodnota poráží momentum už 4 týdny v kuse (poměr faktorů MTUM/VTV je pod svým půlročním průměrem) – podobná rotace v minulosti často předcházela změně režimu trhu.
Apetit retailu podle objemu pákových ETF stagnuje, instituce ve futures na S&P 500 pozice přidávají.
Bitcoin, barometr rizikového apetitu, je stále pod svým 52týdenním průměrem, krátkodobé momentum ale sílí (+21,8 % za tři měsíce).
Čistá likvidita ve finančním systému USA za poslední tři měsíce klesá a peněžní zásoba roste rychleji než inflace.
Evropský plyn je nejdražší za tři roky a výprodej dluhopisů poslal výnosy amerických desetiletek nejvýš od roku 2023 – trh se bojí návratu plnohodnotného konfliktu s Íránem.
Proč to hýbe trhy: Dražší energie → vyšší inflační očekávání → vyšší sazby. Přesně kanál, kterým se geopolitika přelévá do valuací akcií; sazby jsou hlavní protivítr momenta.
Čipový sektor posiluje v čele s Nvidií poté, co se na trh vrátila důvěra v pokračování investic do AI infrastruktury.
Proč to hýbe trhy: Technologie jsou největší váhou amerického trhu – dokud drží AI capex, drží i sektorové momentum USA.
Čínský prezident míří poprvé do Indie a poté do USA na jednání s Trumpem; sérií státních návštěv si buduje pozici před klíčovým summitem.
Proč to hýbe trhy: Vztahy USA–Čína jsou hlavní katalyzátor pro čínské akcie a rotaci kapitálu do rozvíjejících se trhů, která právě běží v našich datech.